中国经济全年成绩单如期发布，表面上大多数数据项预期偏差不大，但人民币汇率、恒指在数据发布后数分钟内都明显拉升，聪明资金究竟从中嗅到了什么呢？广州万隆研究发现，市场信心迎来了新变化，一类股表现或远超预期。

　　2018年下半年以来，悲观的情绪弥漫整个市场。去杠杆、实体经济疲弱、消费降级等声音此起彼伏，12月底至一月头几天这种情绪到达了巅峰。我们的各种经济数据如社会零售额、PMI、社融、PPI等确实也在一路下滑，悲观论调不断得到证实。今天公布的数据有两个新变化：1、规模以上工业增加值远超预期；2、社会消费品零售总额止跌回升。两项数据将纠正市场对实体经济疲弱和消费降级的预期。

　　股市反映了人们对未来的预期，目前点位意味着市场对未来经济的预期非常低，只要经济稍微表现好点，就会产生预期差。我们广州万隆研究发现，预期差即将出现，或使得一类股表现远超预期。

　　研究发现，虽然目前已经有很多关于基建的报道，但投资者对基建会给市场带来什么变化依然不够深刻。2018年的大背景是去杠杆，特别是前半年的政策基调更为紧缩，所以去年一季度的基建基数非常低，而2019年的政策基调转变为逆周期调整，基建新开工将会集中在上半年，这将使得基建投资增幅远超预期。

　　基建除了使整体市场回暖，更重要的基建集中开工会使得部分原材料产能跟不上，价格飙涨。今天期货市场已有所反应，商品期货多数高开高走。个股方面，易成新能再次涨停，近期石墨烯概念持续上涨，原因是钢铁出现回暖迹象，临近春节开工淡季之下，产能萎缩严重，上游石墨电极的原材料也出现价格调涨。

　　预计在大基建背景下，如果某商品又恰好遇到产能问题，就会刺激生产该商品的股票大涨。环保也将是今后政府工作的重点，我们预计一季度因为环保限产、基建大开工需求激增引起的商品涨价行情会陆续发生，由于涨价概念的逻辑简单，对利润贡献是立竿见影，所以经常出现牛股。

　　【盘面简述】

　　周一，大盘震荡走高，沪指收复2600点。行业板块：通讯、酿酒、港口、化肥、输配电气、家电、造纸、医疗等领涨两市，煤炭、黄金小幅回调。题材股方面，充电桩、超级品牌、乡村振兴、快递概念、海洋经济、土地流转等领涨。大盘在箱体内碎步上行，投资者可以重点跟踪反弹龙头品种。

　　【板块方面】

　　充电桩板块强势上行：银河电子、兆新股份、盛弘股份、英飞特涨停。燃料电池大幅拉升：富瑞特装、厚普股份、全柴动力、康盛股份涨停。

　　【消息面】

　　1、地方债开始“供货” 交易所成发行重要渠道

　　2019年地方债发行拉开序幕，包括河南、福建、云南、浙江等14个省市区将在本月内发行地方债。证监会公司债券监管部有关负责人表示，地方债在交易所债券市场发行，是一个双赢的局面和选择。

　　2、“沪德通”提上日程资本市场互联互通将再扩容

　　我国资本市场与境外市场的互联互通将有新的突破。日前公布的第二次中德高级别财经对话联合声明提出，双方欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂牌存托凭证（DR）产品开展可行性研究。

　　3、年报季本周开幕 333家公司业绩预增

　　根据沪深交易所公布的上市公司2018年报预约披露情况，首份年报本周将面世，“年报季”由此拉开序幕。数据显示，截至1月20日，共有1436家A股上市公司披露2018年业绩预告。其中，333家预增，占比23.19%。从行业分布来看，这333家公司主要分布在化工、电子、机械设备、医药生物、电气设备等领域。

　　【巨丰观点】

　　周一，大盘震荡走高，沪指收复2600点。行业板块：通讯、酿酒、港口、化肥、输配电气、家电、造纸、医疗等领涨两市，煤炭、黄金小幅回调。题材股方面，充电桩、超级品牌、乡村振兴、快递概念、海洋经济、土地流转等领涨。

　　酿酒股表现强势：中葡股份涨停，珠江啤酒、重庆啤酒、通葡股份、今世缘、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等领涨；洋河股份、舍得酒业、迎驾贡酒、酒鬼酒、水井坊、老白干酒等表现出色。

　　受利好消息刺激，充电桩板块强势上行：银河电子、兆新股份、盛弘股份、英飞特涨停，英可瑞、和顺电气、科士达、动力源、合康新能、南京聚隆、东方电子、隆基机械等领涨。

　　燃料电池收复周五跌幅：富瑞特装、厚普股份、全柴动力、康盛股份涨停，雄韬股份、雪人股份、长城电工、贵研铂业、京城股份等涨幅居前。5G板块展开强反弹：吴通控股、高斯贝尔涨停，宜通世纪、麦捷科技、通宇通讯、光弘科技、邦讯技术、润建通信、新易盛等领涨。

　　巨丰投顾认为沪指跌破2449点并展开强反弹，延续了此前超跌-反弹的轮回。题材股和大金融是市场反弹的两大主线。近期市场涨跌有序，板块轮动较快。上周五金融股、强周期、大消费集体拉升，沪指创反弹新高；今日大消费继续上行，沪指收复2600点整数关。目前春节临近，美股十一连阳，预计市场将碎步上行为主。投资者可以依据自身喜好关注超跌小市值品种以及资金介入程度较深的板块的轮动机会。