借道认购ETF实施减持的做法上，又将增加一位央企级参与者。

4月16日晚间，中国石油（601857）在港股率先发布公告，控股股东中国石油集团拟将所持公司股份换购工银沪深300交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“工银沪深300ETF”）份额,本次拟认购不超过4.3亿股对应的基金份额，约占公司总股本0.235%。

认购ETF参与国企改革？

中国石油介绍，由于认购证券投资基金属于非交易过户行为，中国石油集团所涉及股票占用竞价减持额度，将在披露之日起15个交易日后的一个月内实施，具体竞价交易时段披露为2019年2月11日至5月10日。

对于本次认购，中国石油集团表示为了丰富投资组合，并承诺在基金成立后90天内，不减持使用股票认购获得的基金份额。截至4月16日，中国石油股价报于7.73元/股。如果按照最新收盘价，本次认购规模最大将达33亿元。

证券时报·e公司记者注意到，这并非中国石油集团首次认购ETF产品，而前次认购ETF被认为涉及国资改革。

2018年10月12日，中国石油集团以合计11.33亿股A股股份分别认购博时基金、华夏基金和银华基金发行的央企结构调整ETF（交易型开放式指数基金）份额。相关股份划转手续完成后，中国石油集团持有中国石油股份比例从去年三季度末的81.49%降至80.87%。对于这项认购，中国石油集团彼时并未单独披露。

资料显示，央企结构调整指数由中国诚通控股集团有限公司牵头发起设立，并授权华夏、博时、银华3家基金公司发行的央企结构调整ETF（央企ETF）产品，该指数编订选取较具代表性的100只国务院国资委管辖央企控股上市公司股票加权计算构成。去年10月19日，中国诚通披露央企结构调整ETF成功完成募集，募集完成时总规模约483.4亿元，以国企央企上市公司原股东的换购为主要来源。

中国诚通表示，希望通过公募基金产品的形式，在资本市场中实现国有资本和民间资本相互融合，共同推动央企结构调整改革，引领央企价值投资。

早在2016年的时候，上海为推进国资流动进行新尝试，多家当地国企股票认购“上证国企改革ETF”。

套现33亿？

从基金运作表现来看，目前央企结构调整ETF表现差强人意，并未跑赢同类被动指数基金，同时对中国石油配置均超过跟踪指数权重。

数据显示，3只央企结构调整ETF跟踪的中证央企结构调整指数中，中国石油权重为2.53%，位列第8大权重股，但2018年基金年报显示，中国石油在银华央调结构ETF基金资产净值的比例最高，达22.12%，另外在华夏央调结构ETF和博时央调结构ETF基金资产净值的比例分别为17.55%和15.6%；另据Wind统计显示，博时央企结构调整ETF作为同类中规模最大产品，最新年化回报率19.81%，落后于同期被动指数基金平均水平，其余ETF也均跑输基准。

此前也有媒体指出，作为该类央企结构调整指数发起人中国诚通，与中国石油存在一定关联关系。工商资料显示，中国诚通全资控股北京诚通，而截至去年年末，北京诚通位列中国石油第6大股东。

不过，最新相关ETF对中国石油持仓比例有所调整。记者进一步统计发现，去年中国石油在三家ETF中均被不同程度卖出，累计卖出金额约19亿元。

从投资范围来看，本次中国石油集团拟认购的工银沪深300ETF并不属于上述类型。而近期，上市公司主要股东借道认购ETF成为市场减持花样之一，实质为减持套现。

中兴通讯3月12日公告，控股股东中兴新拟通过大宗交易方式减持公司A股股份，在任意连续90个自然日内，减持总数不超过公司总股本的2%。同时，中兴新拟以持有的公司A股股份，约占公司总股本的1%，参与工银瑞信沪深300ETF份额认购，满足中兴新经营所需，并拟优化资产配置；今年2月，三七互娱也公告称其实际控制人吴绪顺拟以不超过2124.8万股三七互娱股票参与银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金网下股票认购。

证券时报 记者 阮润生