A股持续大涨具有一定基础而非偶然

　　从此次A股大涨盘面看，新股、次新股、信息通讯股、互联网金融股、券商股及科创股等表现非凡，成为领衔涨停的主流。

　　究其原因，新股中签率低，吸引资金爆炒，尤其是小股本次新股具备强大的股本扩张预期；同时，工商部出台5G政策利好，证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见，科创板的推进工作又迈入了新的阶段。中国证券业协会2月24日向券商下发了关于就资本市场减税降费措施征集意见的通知，使得市场做多人气再度爆发，在赚钱效应持续高涨下，市场继续上演逼空行情。

　　即便如此，对于A股持续上演的好行情，依然有不少投资者看不懂这究竟是A股的反弹还是牛市的到来；更多的人认为只是A股反弹，中国牛市的春天远远没有到来。然而，笔者却很乐观。显然，中国A股年后持续上涨的行情虽有短期利好政策的推动，有些可能只是一种表象，但却有更深层原因，A股行情近期大涨绝非偶然，而是一种必然，它是多种因素综合叠加的结果，是具备了催生A股上涨厚实基础的。

　　在笔者看来，主要有四方面内外利好因素推动A股行情走势好转。

　　首先，境外资金流入较多，对推升A股起到了一定作用。据Wind统计数据显示，2019年以来，沪股通深股通净流入资金已经达到了1060.88亿元，其中沪股通净流入资金达到574.16亿元，深股通净流入资金达到486.73亿元。节后（2月11日）以来，沪股通深股通每个交易日均呈现净流入状态。从成交情况来看，32个交易日中，沪股通和深股通有29个交易日呈现净流入状态；从历史数据来看，沪股通2019年1月份的净买入规模，仅次于刚开通时的2014年11月；深股通则创下了单月净流入历史新高，这为A股蓄势待发创造了条件。

　　其次，我国货币经济政策有所调整和变化，利空因素被对冲了不少。如国内的政策已有一些调整，对冲性的政策开始出现。央行2月15日公布的1月金融数据显示，1月新增人民币贷款3.23万亿，同比多增3300亿，人民币贷款余额同比增速较2018年末下降0.1个百分点至13.4%；新增社融4.64万亿，同比多增1.56万亿，社融余额同比增10.4%，较2018年末提升0.6个百分点；M2同比增8.4%，增速较2018年末提升0.3个百分点。这犹如一剂“强心针”，极大地提振了投资者的信心。

　　再次，中美双方贸易关系有所缓和，让投资者看好A股投资。最近两天，中美双方对技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等共同关注的议题以及中方关切问题进行了深入交流，在主要问题上达成原则共识，并就双边经贸问题谅解备忘录进行了具体磋商；而且，双方还将在华盛顿继续进行磋商，这让中美双方企业看到了解决纷争的希望，乌云散去，巨石落地，投资人士消除了顾虑，重塑对经济对股市的信心。

　　最后，五大行理财子公司全获批，预示万亿级新增资金要来。从去年底首批至今，银保监会分三批核准了五大国有银行的理财子公司设立，在五大国有行之后，还有多家银行的申请已获得受理或拟提交申请，20家以上公告了发起设立理财子公司，各大行理财资金向何处去尚未可知，但可确定这万亿级新增资金必将投资到国内的经济建设之中，投资到实体经济中去，这对于股市的提升同样也会给予极大的助力。

　　□莫开伟（财经评论人）

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