为什么这一轮行情的主角是科技股？

更新时间：2019-03-16 16:22点击：

　　春节后A股市场的这轮强势反弹行情，科技股无疑成为反弹的“最强音”。

　　本周一，科技股集中的创业板指数再次大涨4.43%，一举收复上周五的失地，电力物联网、智能电表、软件、电子、5G等领域的科技股表现突出，不少科技股今年以来已经翻倍。科技股为何如此这般涨势如虹？其实，这轮行情甚至今后A股市场相当一段时间内，科技股都将扮演“主演”的角色。

　　为何科技股成为A股市场行情的主角？

　　首先我们从当今世界的大格局、大战略谈起。从中国经济内部的情况来讲，历经改革开放40年的高速发展，转型升级和结构优化提上议事日程，传统的投资驱动型和出口驱动型、低科技含量的经济增长模式难以为继，中国经济的增长必须不断提高科技含量，才能提高经济增长的附加值和劳动效率，所以，科技创新越来越成为一个国家的核心竞争力。大国之间的竞争，本质上是科技综合实力的竞争。在高端制造、云计算、物联网、人工智能、生物制药等领域，中国必须拥有自己的话语权，才能在新一轮的国际竞争中不受制于人。

　　如何发展科技？在光伏、新能源汽车等领域，中国过去为了扶持这些新科技领域快速成长，采用了财政补贴的政策路径，但事实证明，科技领域核心竞争力的培育与发展壮大，本质上还得依靠企业的自主研发，主要还得通过市场化的手段，依靠产融结合、产业与科研结合来实现，才能消除恶意骗补等丑恶现象，发展“真科技”。此外，通过市场换技术的方式取得高端技术，比如通过多少万件衬衫换一架波音飞机的路径，也已经走不通，发达国家的核心技术越来越对中国实行“封锁”政策。

　　有鉴于此，中国如何在关键技术形成自己的核心竞争力？唯有自主研发，自力更生。但发展任何核心技术都需要资金支持，比如原研药领域的科研开发，不仅资金量巨大，而且周期很长，芯片的研发成本更是巨大，间接融资不仅资金成本高，也不易形成产业化，最好的路径，就是通过资本市场进行直接融资。与此同时，社会上充裕的资金在不断寻找能够保值增值的渠道，在房地产这个最大的资金蓄水池和投资渠道逐渐退出“老大”的位置后，通过资本市场，无论是一级市场还是二级市场，投资成长中的科技创新企业，无疑是一钟两全其美的方式。正是在这样的时代背景之下，科创板应时而出、趁势而出，可谓正当其时。

　　科创板的推出，是A股市场的一大制度性变革，也是中国资本市场甚至中国经济领域的增量改革，科创板的核心目的，就是服务于实体经济，更好地服务国家科技强国、科技兴国的战略，对接资金和科技创业项目，让中国的科技创新驱动力越来越强，在全球科技前沿领域不断占有话语权。那么，既然是科创板，当然主要是科技类股票了，既然科创板被赋予这么重要的历史意义和现实意义，它的发展前景就值得无限期待，科技类股票的前景，当然就值得期待！

　　科创板试点注册制，注册制呼唤了许多年，但一直未能在A股市场真正实行，如果贸然在A股存量市场实行注册制改革，可谓牵一发而动全身，涉及到方方面面的改革，改革的进程就会慢一些、久一些。而在科创板这一增量市场进行注册制试点改革，改革面临的阻力就会小很多，实行起来就会顺畅很多，成功之后将科创板的做法推广开来，这样注册制的整体改革进程就会顺畅很多。与此同时，科创板还允许不盈利的企业上市，这会给A股市场带来一场真正的估值革命，资本市场的估值体系会更丰富、更多元化，更加具有包容性，真正具备核心竞争力的科技创新企业将会享受到估值溢价，如何给科技型企业进行正确合理的估值，这是资本市场各方面临的新课题。科创板的这些变化，将对A股市场产生深远的影响。

　　也许有人会说，科技股会否重蹈2000年科技网络股的泡沫？其实，当年的科创股和如今的科创股，面临的经济环境有着本质的不同。其中最大的一个变化，就是移动互联网的兴起和人工智能、物联网的兴起，使得科技的应用场景越来越广泛，产业前景无比巨大。以5G为例，可以说，它不仅关乎到老百姓(603883)的日常通讯消费，更是关乎到万物互联、智能驾驶、智能医疗、智能安防等诸多领域，可以说，5G的产业链无限长，涉及到众多细分行业，渗透到了我们生活的方方面面，难怪有人说“4G改变生活，5G改变社会”。华为在5G领域的核心竞争力，正是受益于多年的自主研发形成的技术积累，也与巨大的资金投入紧密相关。

　　毫无疑问，当今世界国与国之间的竞争，越来越集中在科技领域，而科创板的推出，使得A股市场的科技股迎来了真正的春天！这是历史的发展趋势使然，是中国经济转型升级和结构优化的趋势使然，是高质量发展的趋势使然，是资本市场改革创新的任务使然！对于投资者来说，唯有不断加强自己对科技行业的趋势和微观企业的了解，才能在科技股的行情中有大的收获。当然，既然科技股是未来相当一段时间内资本市场的主角，A股市场难免会出现鱼目混杂的投机炒作，投资者需要对此保持足够警惕，以实业的眼光去精选真正的科技股。当然，再好的科技股，如果股价短期涨得过急过猛，投资性价比就会趋弱，投资者对此要保持清醒头脑。科技股是行情的主角，并不意味着科技股集体性的狂欢。

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