5月28日收盘后，MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定正式生效，中国大盘A股纳入因子从5％增至10％。加上两周前公布新增的26只成份股，A股已有263股入选MSCI中国大盘股指数成分。此外，继MSCI之后，5月25日全球第二大指数公司富时罗素也宣布将A股纳入其全球指数，A股国际化之路再进一程。

　　就在部分投资人没来由地担忧近期的市场下跌会否影响指数纳入和增量资金进场时，外资明确表态：趋势不变！更有业内人士认为，近期市场流出还以兑现阶段性收益为主，随着A股估值调整到位，5月底可能再度迎来抢筹窗口期。

　　去年以来，A股对外开放进程明显加快，随着富时与MSCI共振，万亿增量资金即将入场，未来国际指数纳入A股的比例将逐步扩大，全球资本将会进一步加大对A股的配置。这在业内人士看来意味着A股在加速拥抱对外开放，长期将深刻改变A股生态。

　　A股投资性价比正在提升

　　目前，A股已经进入历史级别的高性价比区域、进入到了资产配置类机构逐步开始布局的区间。长远来看，投资逻辑发生了重大变化，绩差股、无特点、无前景的小盘股会逐步被市场抛弃，低成交量个股数量增加将成为常态化；反之有盈利支撑、高业绩高成长、具备前景的低估值股票引来青睐。

　　广发基金、华泰证券等分析师表示，短期来看中美问题的持续发酵使得市场风险偏好仍然承压，但中长期角度来说，A股的配置性价比正逐步提升。

　　当前，无论是信用环境、流动性环境还是政策态度相比2018年A股低点时都有所改善，市场下行的空间已变得相当有限。此外，A股估值相对便宜，具有较高的安全边际。当前Wind全A的PB估值已经回落到近10年12％的历史分位，且在10年均值减1倍标准差以下；中小板指的PE和PB都已经跌破近十年均值减1倍标准差的位置。

　　A股已经不算“便宜”，但仍低于历史估值中枢。

　　科创板即将落地，科技与成长股是未来方向

　　我国A股中传统行业的市值占比明显比海外成熟市场高，占比前三大行业分别是金融、工业及能源，而美股市值占比前三大行业则是科技、金融与医药。我国经济要实现可持续发展，尚需在科技、医药、新材料等行业实现突破。

　　在此背景下，科创板的推出将有助于产业经济的转型升级及可持续发展。此外，科创板也将对市场起到估值牵引作用。此前就有分析师指出，历史上中小板和创业板出台前后时间，新增的市场估值均高于主板市场估值。因此，对于板块和品种选择，几乎所有券商都将“科技”、“成长”作为首推方向。随着今年科创板正式落地，未来也会有更多资金瞄向此类股票。

　　企业盈利能力仍是关注焦点

　　面对今年上市公司盈利增速普遍面临压力的情况下，企业持续盈利能力的作用将进一步凸显并放大。如互联网上市公司二三四五，目前已连续六年净利润呈稳健增长态势，利润复合增长率高达近65%。在整体下行的经济环境下，能维持超六成的利润复合增长率的上市企业实属不易。在企业盈利指标ROE到四季度有可能会企稳的大环境下，其盈利能力值得期待。

　　针对近期盘面情况，首创证券还指出，越是在市场出现非理性下跌的时候，越是长线对优质价值标的进行布局的时候。如果只被眼前的短期波动所影响，反而容易错失对优质资产的一次“收割”。后续随着流动性环境宽松引发的估值修复的完毕，基本面企业盈利改善将是下一阶段的接力点。因此在操作上，投资者在保持稳健，不盲目追求热点的基础上可适当增加仓位，建议可重点关注二三四五、博彦科技、航天信息等技术周期与经济周期叠加之下的科技成长股。